欧元逆势上涨之谜：数据疲软反而走强

周一（12月1日）亚欧时段，欧元兑美元延续上涨行情。尽管欧元区制造业数据不及预期，但欧元仍突破1.1600关键关口，并快速拉升，刷新两周高点，目前交投于1.1628附近，较开盘上涨约40个点。美元全面走软成为支撑欧元上行的主要因素。

虽然欧元区11月采购经理人指数（PMI）终值出现向下修正，但并未对欧元形成明显压制。汇价获得支撑的核心原因，仍在于美元整体表现疲弱。

市场对美联储降息的预期持续升温，美元指数因此承压下行。当前投资者已开始提前消化美联储在下周会议上可能采取的降息举措。

值得留意的是，有消息称美国总统可能提名白宫经济顾问凯文·哈塞特出任下一任美联储主席，相关细节将在下文进一步展开。

欧元区数据表现不佳，制造业收缩超出预期

欧元区11月HCOB制造业PMI终值录得49.6，创下五个月低点，且跌破了50的荣枯分界线。该数据不仅低于初值49.7，也较10月的50.0出现明显回落，显示制造业收缩程度超过此前预期。

同日公布的德国11月IFO商业景气指数同样释放出负面信号，企业对未来前景的看法趋于悲观。尽管当前状况指标略有改善，但预期指标显著走弱，反映出前期财政刺激预期降温后，市场乐观情绪有所消退。

不过，2025年预算支出不足意味着财政刺激措施可能推迟到明年落地，这也为2026年德国经济的复苏保留了一定的想象空间。

美元走弱构成核心支撑，降息预期与鸽派提名形成双重驱动

欧元区疲软的数据未能有效压制欧元，核心原因在于美元指数持续承压。

市场对美联储下周降息25个基点、并在明年开启多轮降息的预期不断升温，这直接推动资金从美元资产流出，进而支撑了非美货币的走势。

更值得关注的是，美国总统可能提名白宫经济顾问、被视为明确鸽派代表的凯文·哈塞特担任下一任美联储主席。

若该提名最终落实，有望推动宽松货币政策的实施，从而进一步削弱美元的流动性支撑。从估值角度来看，美元相对于G10货币整体偏高，而欧元兑美元仍存在约2%的低估，这为欧元提供了潜在的上涨空间。

今日关注焦点：美国ISM制造业PMI与鲍威尔讲话

今日外汇市场的核心焦点集中在22:30公布的美国11月ISM制造业PMI，市场预计该指数将从10月的48.7小幅下降至48.6。其中支付价格分项指数有望从50.0升至59.6，而就业分项指标则将成为市场重点追踪的风向标。

此外，美联储主席鲍威尔将于明日9:00在斯坦福大学参与一场专题座谈。不过，由于12月会议前的静默期约束，预计其发言不会涉及具体的货币政策信号，因此对汇市的影响可能较为有限。

本周数据密集发布，多项指标扰动交易节奏

本周将迎来密集的经济数据发布，各类指标均可能对汇市短期波动带来影响：

周二，欧元区调和消费者物价指数（HICP）

周三，欧元区及美国服务业PMI、美国ADP就业数据

周五，美国个人消费支出（PCE）物价指数

这些数据将直接影响市场对美联储及欧洲央行的政策预期，进而主导欧元兑美元的短期波动方向。对于关注外汇市场的投资者而言，及时获取相关信息十分重要，dooprime德璞资本官网提供相关市场分析工具与资讯。

交易启示：聚焦降息预期与估值修复逻辑

对于欧元交易者来说，当前的核心交易逻辑较为清晰：一方面是美联储降息预期下的美元走弱趋势，另一方面则是欧元自身的估值修复空间。

需要重点跟踪美国通胀及就业相关数据。若数据印证了宽松预期，美元可能进一步承压，欧元则有望延续上涨态势。但如果美元出现超调，过度拥挤的空头头寸也可能面临美元快速反弹的风险。

同时，欧元区经济数据及财政政策动向也需持续关注，其表现将直接影响欧元上涨的持续性。

整体来看，美元强弱切换与政策博弈将是本周欧元交易的核心主线。

技术分析：

欧元兑美元依托双底结构发起反弹，在突破1.1600关键压力位后，下一个压力位位于蓝色的颈线位置。该颈线是欧元本轮上涨后整理所形成的疑似双头形态的关键压力区，大致在1.1660附近。

汇价下方支撑位于1.1600以及5日均线1.1596附近。

（欧元兑美元日线图，来源:网络）

北京时间20:15，欧元兑美元现报1.1629/30。